投資的天空:環球股市 一片亂局 - 張士佳

蘋果日報 2011/08/12 00:00


環球股市最近只能用個「亂」字來形容,好多人以為唔會出現嘅事如美債被降級竟然發生咗,另有傳言法國將成為下一個被降級的對象,更講到法國銀行業面臨爆煲,令外圍又大挫,點知那邊廂法國便出來澄清並無此事,美股期貨在亞洲時段立刻反彈。
香港都唔執輸,周三港交所(388)網站竟然出現被黑客入侵事件,令部份股票午市要停牌。港交所最近兩年來一直追求與國際接軌,想要超英趕美,還是先做好自己,完善軟硬件配套,否則,恐怕無法再以國際金融中心自居。
面對這種金融亂局,其實作為投資者的我們可做的不多,大市日日好像過山車般,一到歐洲開市後,港股就向下,看來都要見到歐洲能帶動港股上升,期指才有轉機。現時企錯邊隨時可以輸到無仇報,惟有控制注碼,衡量好值博率才出擊,筆者近日除準備下輪對策外,反而專注在衍生工具短線操作,起碼目標與止蝕夠明確,風險屬可控制範圍。
去年及今年大部份時間期指都是上上落落,令不少投資者加入沽空認購與認沽期權的行列,只要期指月尾結算時在做倉的範圍內,就可以收到期權金。此方法往往十次有九次贏,但由於是無限風險,可謂一次足以致命,沽期權弄致破產的故事並不少見,而近日大家經常見報道指有投資者玩衍生工具被斬倉,相信當中必有不少是沽期權者。
投資講求風險與回報,沽期權回報有限,風險卻無限,雖然當中必有能人異士者靠此發達,但值博率咁低,自己就真係興趣不大,還要奉勸大家一句,若發現期指波幅不如原先所料,即使感到劇痛也要先行抽身,以免越踩越深。
筆者及相關人士持有港交所

張士佳
寶來證券(香港)資產管理部董事
本欄逢周一、三、五刊出