去年中國人壽（2628）錄得276%之升幅，隨着12月中旬，此股獲准於國內A股市場發行股份後，升幅更是顯著。每當股份急升，一般會帶動引伸波幅上揚，間接令近月國壽股票掛鈎投資（ELI）的年息提升。
國壽股份於去年12月升勢轉急，並由20元之下急升至約27元高位，一個月內升幅達4成。其引伸波幅同期亦展升勢，從12月初約27%升至12月底約33%。

股價及引伸波幅影響力大

引伸波幅是市場對正股在未來一段特定時間內的預測，當正股股價上升或波幅增強，歷史波幅將相對地增加，而歷史波幅正是預計引伸波幅時的一個參考因素。過往本欄曾談及，引伸波幅是釐定ELI年息高低的數據之一，假設其他因素不變，當引伸波幅上升，年息亦會水漲船高。
以過去一個月的國壽ELI作參考，可發現國壽股價及引伸波幅上升對年息之影響力。一隻兩年期、88%參考價的國壽ELI，於12月初時，年息約19厘。直至12月底，國壽引伸波幅升至33%，同一條款的國壽ELI年息已漲至25.5厘，一個月內年息增長達6.5厘之多。
股價和引伸波幅的上升，伴隨而來的是年息上揚，但這個現象卻同時代表着股價或市場風險的增加。故在現階段選擇ELI時，宜趁年息較高之際，考慮將參考價或贖回價的水平略為調低，務求減低接貨風險，以及增加提早贖回的機會。

註：數據以麥格理ELI產品為基準
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