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股路縱橫:已屆吸納時機中國製藥望賺6成 - 郭兆誠

蘋果日報 2008/01/11 00:00


港股繼續飄忽,短期仍係在26000至28000點窄幅上落之局,中資同國企股相對上較為強勢,中線投資可慢慢收集。
中國製藥(1093)去年上半年業績大翻身,去年8、9月間股價受刺激而大升近倍,升近5元水平。去年9月中曾推介,當時話佢已成功轉捩,但股價升得太急,宜等回落後才收集,現時股價在2.80元水平,已可上車。
07年度(12月結)的上半年,中國製藥盤數已好靚,營業額23.09億元,升31.9%,股東應佔溢利1.23億元,大升6.4倍,每股盈利8.02仙。到去年第3季,盤數仲勁,獲利2.07億元,比上半年仲多。
首3季盈利勁增
集團首3季營業額35.99億元,升38%,盈利3.3億元,大升29倍,每股盈利21.5仙。公司主要生產原料藥及成藥,包括青霉素、維生素C及頭孢菌素,去年首3季表現最突出仍係青霉素同維生素C,前者分類業績大升6.8倍至3.61億元,後者則由虧損310萬元轉為賺1.12億元。
去年上半年,青霉素分類業績1.88億元,即第3季為1.73億元;維生素C上半年分類業績4783萬元,即第3季為6417萬元,兩者增長之勢都好勁。青霉素售價在第3季見高位後回落,第4季下跌20%,但維生素C售價升勢仍持續,第4季盈利雖會比前季為少,但減幅應不大。
估計07年全年盈利可達4.8億元,每股盈利31仙,以藥業股15倍PE計,股價已可重上4.65元水平,賺6成。
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注資料陸續有來
中國製藥除業績對股價有推動力外,母公司注資亦可憧憬。控股公司石藥集團以低PE6.5倍作價,將中抗糖業注入,中抗生產液態葡萄糖及玉米漿,可為中國製藥帶來上下游整合效益及降低成本。聯想集團(992)母公司聯想控股去年收購石藥集團,相信中抗只是第一步,注資應陸續有來。
建行(939)噚日收6.51元,跌8仙,升勢應未完,消化後可再上,短線上升目標7.14至7.50元。