1.現在個個「大時代」，賺了些少錢以為自己是股神，其實要識得驚。一些強勢「主力股」你或者曾經擁有：Bre-X是90年代加拿大「國寶」，原來是一個大騙局，大行分析員跌咗眼鏡，Bre-X公司高層不是自殺便是有直升機「意外」，公司最後停牌兼破產。EBay是網上拍賣的一哥，奈何這個熱潮已過就會out of favor。
Crocs輕便涼鞋算是細市值的公司，現在已好少人認為是潮流品牌。Crocs現時的市值約為6.2億美元，2007年股價去到接近75美元，現維持在9美元以下已有一段很長時間。被時裝評論人嘲笑Crocs涼鞋為Giant Rubber，「好膠」的Crocs，又是一間「無以為繼」的前度強力品牌。如果只買升，最低限度要捕捉一些有潛力令生意「全球化」的公司。
2.吳京的《戰狼2》能夠在內地勁收，很大程度上是因「國家機器推動」，不足一個月破了50億人民幣的票房紀錄。因為要慶祝共產黨的建軍大業90周年。聽聞解放軍也要一定捧場吳京的動作片，行動一致「殺死你」。

黨委入局成趨勢

現在「紅資」撐起香港股市。據《金融時報》及《華爾街日報》報道，自2016年以來，至少有32家在香港上市的中國國企「增設了黨委」，包括工商銀行（1398）、中國銀行（3988）、建設銀行（939）、農業銀行（1288）等4大銀行，以及中信證券（6030）、海通國際（665）、中國石化（386）和中國中鐵（390）等等。這些國企市值超過1萬億美元，約為香港股市總市值的三分之一。黨委入局，董事局的獨立性便會削弱。
股壇長毛David Webb對此舉的評價如下：「正式確立共產黨在國企中的角色為這些企業遵守黨的指示提供了借口，降低了公司優先考慮股東利益的可能性」。筆者也希望投資者關注長毛月前也說到50隻不能持有的港股，當中一些股份相互持股關係錯綜複雜，質疑部份股份或者「另有意圖」。去到最後，很多事情就是要「聽共產黨的指示」，這確實對投資者不利。要「聽共產黨指示」的香港上市公司市值只會不斷擴大，投資者對上市公司的運作就是「不要問、只可信」？
最後，快踏入最緊要的八個月，即每年的九月至明年的四月trading cycle，對精選「主力股」更要下工夫：不停地分析、不停地思辯、不停地下結論，希望做到「絕對本無」令資金曲線向上。9月2號星期六的一整天，筆者會在HKU SPACE 作「2017股市大時代 無量新境界」的工作坊最後倒數，有興趣了解可以用電郵聯絡。[email protected]。Happy Trading!

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:[email protected]
本欄逢周五刊出