中國移動(941)將在今天公布中期業績,由於它是恒指內第二大比重的成份股,故盈利好壞對港股起頗大作用。由於中移動剛收購8省流動電話業務,在今年7月方完成,故將不會反映在這次業績內,現時市場普遍預期它的盈利增長介乎5%至10%不等。業績中較受機構性投資者關注的相信是其ARPU(每月每戶平均消費)的增長,由於近年的預繳用戶(Prepaidsubscription)增幅頗大,而此類用戶消費相對較低,故將拖低中移動的整體ARPU。參考其第一季的情況,相信中移動的ARPU可能將進一步降至約120元人民幣。
在這次中移動業績公布中,盈利及ARPU增長雖是市場關注事項之一,但相信更多機構性投資者欲知道,它究竟會否派發股息。近年全球股市大挫,歐美投資者的心態亦起了變化(唉!股市跌至如斯境況,想沒變化也不行),由早年渴望公司有高增長而令股價上升,漸漸轉至近年縱使公司增長放緩,至少也有股息作補償,即使因股價下跌而要「坐艇」,也有些少(股息)進帳。
根據資料顯示,過去兩年美股雖然表現普遍不佳,但相較之下有派股息的公司,其股價表現(平均)仍較無股息的公司為佳,故近期不少有能力的美國企業也開始派發或調高股息,好像近期在電視廣告中常見到它「捉人上車」的美國速遞公司FedEx(聯邦快遞),一向並無派股息紀錄,也於上月宣布首次派發股息,希望可藉此吸引約20%的另類機構性投資者(註:此數字來自Reuters)。