大笨象匯控(005)出業績後,另一關注點是中移動(941),將於本周四中午發佈,瑞信認為趨勢跟首三季相若,料收益個位數增長,EDITDA利潤率下跌,因折舊上升,令純利下跌1%至1246億元人民幣。
趨勢已廣為市場所知,市場預測的差距很窄,2013年主要不明朗因素是TD-LTE(中移動4G制式)的資本開支由母公司還是上市中移動(941)承擔。若由上市公司負責,13及14年的盈利預測會下跌2.4%及4.6%,另外,料中移動會由43%增加派息比率,將是中移動如何對待小股東的一場考驗。
故維持跑贏大市,目標價102元。該股現升0.4%報84.9元。