同業比亞廸招股
上車落車:光宇趁低收集

蘋果日報 2002/07/12 00:00


光宇國際(1043,市值8.44億元)是近年最成功的上市公司之一,現價2.325元,較99年11月上市招股價1.25元高出近9成。
■光宇的業務是在國內產銷充電式電池及相關配件。01年度(12月年結)營業額4.74億元(人民幣.下同),大增46%。純利1.08億元,上升34%,每股盈利由22.2仙增至29.8仙。去年,鋰離子電池產品與電力自動化產品投入市場,對業績增長提供貢獻。
■02年度,光宇繼去年獲得3家內地公司的手機用鋰離子電池合約後,將可繼續獲得新客戶。全年盈利,預測增長25%,至1.35億元,每股0.37元。現價往績PE8.3倍,預測6.7倍。
■光宇中長遠發展具有潛力。國內電訊行業未來5年每年增長估計不低於20%,充電式電池需求維持高速增長。中小密度電池產品,尚有大量增長空間。光宇又與瀋陽東北蓄電池公司合作,研究生產汽車蓄電池。光宇目前產品以內銷為主,引進新技術後,有機會打進國外市場。

應收帳比率高
■光宇有若干方面需要改進。去年底,應收帳等高達4.01億元(較00年底增加7400萬元),相等於全年營業額的85%,儘管大客戶包括中移動(941)、聯通(762)及中國電信,應收帳比率仍然過高。應收帳中,有1.15億元是半年至1年半到期,大增近9千萬元。存貨3592萬元,只相等於營業額的8%,則控制良好。
■借貸淨額1.43億元,淨負債比率33%。
■國內最大充電電池生產商比亞廸,計劃月杪上市,市傳招股PE9至12倍。
●光宇PE低於比亞廸傳聞招股PE,可留意在跌市中趁低收集,中線持有。
何 車