有32年歷史的中國聯塑（2128），上周獲2018年中國家居產業品牌大獎：「影響力品牌」。聯塑是國內塑料管道的龍頭生產商，產品需求極大，用於供水、排水、燃氣輸送，亦將受惠於中央的「海綿城市」發展計劃。現價4.23元，較歷史高位8.04元低近一半，較52周低位3.88元只高出9%，估值非常吸引。

1）今年上半年，聯塑營業額104.48億元人幣，按年增長16%；純利10.41億元人幣，上升7.2%。中國政府推動市政工程及基建建設，實施多項基建項目，促進經濟發展，對塑料管道的需求保持增長。預測全年盈利25億元人幣，增長9%。往績PE 5.1倍，今年預測僅4.7倍。

聯塑明年PE4.2倍

明年，預測盈利再增12%，PE進一步降至4.2倍，較上市以來平均8.2倍折讓極大。2011年，聯塑上市翌年，最高價逾8元，PE 15.6倍。

2）聯塑今年預測PB 0.75倍，較往年平均1.8倍折讓逾6成。7年前見歷史高價時，最高PB高達4.7倍。

3）2018年中期派息0.1港元，是歷來首次，預測末期維持去年同期的0.18港元，全年0.28港元，股息率6.6厘，較往年平均高出倍半有多。

★公司主席黃聯禧半年前以每股5.44元增持，最新持股量68.49%。以主席「見家鄉」為目標，潛在升幅29%。大行平均設目標價5.95元，最高是摩通的7.1元，最低是建行證券的5.2元。

同場加映：10月26日於5.85元薦買中國建築（3311），設短期目標7.4元，周一見7.13元，距煮熟價只差4%，昨收6.85元，累計升17%，勝紅指9個百分點。等候上見7.4元獲利離場，回落時再翻兜。


何車
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