過去兩天，內地股市狂跌，上海綜合指數昨日收報2887.04，連2900關也保不住；B股跌得更慘，昨日上海B股跌2.8%、深圳B股跌3.6%。
為甚麼急跌？市場傳聞是因為內地就快推出國際板所致。
甚麼是國際板？國際板就是允許境外的企業在內地上市，換言之，內地股民將來可以通過國際板買賣滙豐控股（005）、長江實業（001）、新鴻基地產（016）……
這不是與2007年「港股直通車」的情況類似嗎？港股直通車與國際板，實際作用就是讓內地居民可以買賣境外的股票，只是買賣的地點換了，國際板的買賣股票地點在上海，或者再加上深圳，「港股直通車」當然只限於香港買賣。

咦？當年「港股直通車」高唱之時，內地股市狂升，上證綜指升上歷史高位6092，今日指數比當年高點不見了一半，當年的「港股直通車」概念也使到恒指在短短的3個月內上升60%至31638。
當年「港股直通車」概念進入高峯期時，人人都說同一隻股份，A股股價遠較H股高，因此，大量內地股民會通過「港股直通車」的通道，來香港搶高H股股價至與A股相同。
去年，內地國際板概念開始談論時，也有不少人認為只要香港股票進入內地上市，股價必大升，當時，滙控就多次因傳出進入內地國際板上市而使到股價被炒起。
現在，情況恰恰相反，在傳出落實國際板的新聞後，內地股市急跌，是不是內地股民覺得內地股票的價格太高了，不如賣掉等將來買國際板的股票？
如果這種心態普遍存在，將來「港股直通車」真正開通的話，H股不一定狂升，反而會拖累A股下跌，因為內地股民會賣A股來買H股。

曾淵滄
作者為大學教授