上周五美國勞工部公布8月份非農業職位數目增加14.4萬個，略低於市場原先預期的15萬個，但7月份非農業職位增加數目卻由原先的3.2萬個上調至7.3萬個，失業率則較7月份下降0.1個百分點至5.4%。由於美國8月份就業數據接近市場原先預期，市場認為聯邦儲備局於本月21日加息機會增加。
另一方面，香港銀行體系結餘由4月2日的550億減至43.88億元，若資金持續流出，使銀行體系結餘跌至4-5億元，港元利率亦有上升壓力，預料加息因素將令港股蒙上陰影。另紐約期油回升至每桶44美元水平，於上周五更報收在其10日移動平均線上。期油價格尚在50日移動平均線上，仍有可能回升，這亦是另一隱憂。
若以估值角度看，於13000點水平，恒生指數本年度預測PE已達15.1倍，與其過去4年平均PE15.8倍相當接近，上升空間有限。考慮過上述風險因素，筆者認為恒指短期內將回落至12500至12650點整固，待有新利好因素出現才再展升浪。
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