內地「錢荒」問題持續紓緩，滬綜指亦繼續反彈，並重上2000點的關口，可是恒指卻未能受惠，反覆下跌144點。當中最受壓力的是一眾內銀股，而最意想不到的是建行（939）等大型銀行的壓力極大，成為拉低指數的元凶。
當然，內地銀行體系問題不可能在一周內完全解決，所以內銀股經過急速反彈後，出現回吐亦屬正常。例如建行從低位反彈幅度在短短四、五個交易日便達一成，短期升幅的確有點過份。不過，又是否需要一天內急回超過3%？
從基本面去分析，建行、工行（1398）即使在調整之後，依然較投資民行（1988）、中信銀行（998）安全，因為資金穩健性一定較為理想，所以「錢荒」的打擊按理不大。

油企高增長已過

另外， 昨日表現較為突出的股份為中石油（857），主要受益油氣改革及大行唱好，不論空倉及長線買盤都被迫追補，從技術走勢而言，應該尚有一段路程可行。至於另一油股孖寶中海油（883）卻要下跌收場，相信因市場對環球經濟前景仍有所保留所致。之前已提過，紐約油價會持續在90美元以上一段時間，金價雖然下跌，但對油價影響不會太大，因為08年的時候油價創歷史新高，金價仍未突破1,000美元，所以就算金價近日一度跌穿1,200美元水平，油價亦不一定要下跌，因為紐約期油距離歷史高位，仍然相差近50美元。
然而儘管油價不跌，石油企業的利潤卻已過了高增長期，現在明顯是一個守業期，加上商品價格走勢處弱勢，影響了整體資源板塊的可塑性。因此，即使中海油是中國大到不能倒的企業，但股價短期要轉勢突破仍有困難，策略上是跌得多時博一轉反彈。

陳永陸
獨立股評人