大市連跌多日，坊間對後市眾說紛紜。昨日市況說好不好，說差亦不太差，美股急挫，難以期望大市掉頭急升，在預託證券大跌下，港股開市比預期高且收報陽燭，算交足功課。
港股牛皮反覆，除因本周有不少外圍經濟數據公佈外，大市由23000水平下跌至今，雖稱不上估值便宜，但也不再昂貴，況且上周五過度恐慌，當市場回過神來，就如筆者所言，連大戶都唔識做，所以採取觀望態度。早前不少個股破位，均會一氣呵成地急升，但近日反而不時在破位後急回，可見資金此刻亦舉旗不定。
筆者昨日指出，如果大市不跌穿20200，投資者可以找出心水個股，分段儲貨。既然市況如此反覆，投資對象應集中在回調甚多，即使大市再跌亦未必跟跌，安全邊際較高的個股。

一直未得到中央眷顧的內房板塊值得考慮，皆因中央近日屢次推出壓抑樓市措施，昨日市場再傳北京將首次置業貸款利率優惠由7折提高至85折，似乎令樓市雪上加霜。然而，國策旨在壓抑過熱，但不會落井下石，士佳相信內房調控高潮接近過去。再者，若連撤銷優惠都不能減低市民對樓價上升的預期，中央能夠再做的已有限，反屬利好，士佳認為內房股的投資價值已逐漸顯現，例如具海南概念的雅居樂（3383）。若投資者嫌大市反覆仍可謀定而後動，投資不是開工廠，並非逐件計，等等又何妨？

張士佳　華富嘉洛證券投資服務部董事
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