港股昨日一度突破22600點關口，收市後卻只能險守22400點關口，一切原因都是來自內地市場推出融資融券，令內地市場出現波動，港股亦跟隨反覆。
事實上，內地的融資融券計劃已經傳了很久，真的落實推行，其實亦不是甚麼新鮮的事情。不過碰巧近期市場正擔心內地可能收緊銀行貸款，對內地股票市場帶來壓力，這個消息，正好就消除了市場的疑慮，因此內地股市受到有關消息刺激而上升，亦屬正常，不過問題是港股是否亦應該受惠？
昨日急升的券商股，投資者應該小心一點去選擇，例如光大控股（165）這類真的可以受惠融資融券的股份，當然值得繼續留意，但如果沒有內地A股牌照的股份，似乎只宜順勢炒賣，實在不應太過重注去吸納。
除了券商股外，昨日表現較突出的還有航運股，原因是內地的出口業回升，令這些股份受惠，由於昨日流入這些股份的資金頗多，所以短期仍有炒作的空間。相對航運股而言，內銀股昨日的表現，卻有點令人失望。
昨日市場傳出，內地首周的新增貸款高達6000億元人民幣，理應是一個好消息，可是市場卻因此而擔心，內地會在短期內推出措施，去壓抑新增貸款的急增問題。
事實上，投資者有這種想法亦不難理解，因為今年國策已經表明，貸款的增長不可以如去年般急速，同時亦要確保有關的貸款，流入實體經濟之中，可是現在新增貸款首周的表現，已經如此驚人，這難免會令中央加快推出措施，去壓抑貸款的增長，所以對內銀股而言，反而成為不利的消息。

政策不明朗　暫不宜沾手

在這個擔憂下，原本應該可以受惠於內地證券業發展的中信銀行（998），昨日反而下跌超過2%，由此可見，投資者對於貸款的關注程度，比因為交易而得到的利潤，來得更為重要。
故此，在政策不明朗因素影響下，內地銀行股可能是繼內房股後，另一類暫時不可沾手的股份。
就算中信銀行這類今年集資壓力不大的銀行股，亦可能因為國策的因素而影響股價表現，更不要說繼去年集資後，今年仍有集資壓力的招商銀行（3968）了。
故此，正如上周所言，保險股與內銀股比較，寧選保險股，暫時對內銀股只宜採取觀望態度。
陳永陸