信義玻璃(868)的股價在過去半年表現突出,由3元升到6元多,升幅逾一倍,但由於行業好景持續,加上中國推動新能源政策,太陽能超白光伏玻璃市場有極大商機,以中線投資為出發點,現水平的信義仍可繼續持有。
信義為中國第二大玻璃製造商,主要生產浮法玻璃、光伏、汽車及建築用玻璃產品,2010年(12月年結)的上半年,營業額26.49億元,升62.7%;盈利6.42億元,大升1.85倍,每股盈利18.1仙;期內毛利10.32億元,升86.9%,整體毛利率39%,升5.1個百分點。09年盈利7.73億元,今年上半年盈利已等於去年全年的83%,亦比去年下半年的5.48億元多。
浮法玻璃及光伏玻璃為集團提供最大貢獻,上半年營業額11.74億元,大升1.38倍,佔整體營業額比重提升到44.3%,由於浮法玻璃及光伏玻璃的毛利率高達40.4%,令毛利勁升6.72倍至4.75億元。
汽車玻璃營業額10.86億元,升24.8%,毛利4.15億元,微升3.75%;建築玻璃營業額3.88億元,升46.9%,毛利1.41億元,升56.8%。
中國已晉身為汽車大國,汽車玻璃需求有增無減;另外,內地地產業蓬勃發展,以及政府有計劃增加興建廉住房及保障房,預料亦會帶動建築玻璃的需求,為應付市場需要,集團已擴建廠房,預期可以提高整體產能10%至15%。