今晚，美國聯邦儲備局將會公佈議息結果，一般預期會減0.25厘，或減0.5厘，如果減0.25厘，是正常預期，如果減0.5厘，是超越預期。與上一回減息一樣，正常預期也是減息0.25厘，最後減息幅度達0.5厘，導致美國股市急升，道瓊斯指數破14000點大關，帶動全球股市反彈。
當然，也有人擔心減息能不能救美國或已經下滑的房地產市場，因為美國地產發展商手上仍有大量過去過度開發、遺留在手上的房屋存貨，現在正在減價促銷，越是減價，價格跌得更快，更沒有人買，持有這種看法的人包括聯儲局前主席格林斯潘。
現在，不管你用甚麼衡量工具來衡量這個股市，我們都可以說現在的的確確已進入泡沫時代，股價已經升得很高，是隨時可以發生股災的時候。
許多人有許多不同衡量股市的方法，有人說，PE已經太高了，有人說現在連街邊的擦鞋童都已經談股市，茶水房的阿嬸也談股市，鄰家的師奶整日泡在經紀行……這都是股市見頂的徵象。

也有人說，現在連股神畢菲特也賣光了手上的中石油（857）股份，美國鋁業賣光中國鋁業（2600）的股份，霸菱也賣光剛上市的恒鼎（1393）股票，這麼多大基金賣中資股，說明他們都認為中資股股價已經見頂。還有，美股在上一回減息後，道瓊斯指數曾經升破14000點，但是之後則無力托市，道瓊斯指數再跌，同時也沒能力再創新高。可是，為甚麼至今我仍不退出股市？
第一個原因是我與許許多多股民一樣，也是貪心的，不捨得離場，生怕離場之後股價再升。第二個原因是，我手中的股票成本都很低，其中多隻更是零成本，我已經在過去賣掉小部份，套回全部投入的資金，手上的股票是不需要成本。零成本的持股心情與高價追貨是不一樣的，這也是為甚麼我最近經常勸過去4年仍未入市買股票的人千萬不好在現階段入市買股。
新地（016）配股的殺傷力的確很大，昨日亞太區股市全升，只有港股跌，新地收市價146元，已低過配股價150.75元。幾乎每一回新地配股後，股價都會下跌，而且低過配股價。
作者為城市大學MBA課程主任