港交所(388)加碼集資以應付收購LME,原定集資4億美元,因反應良好,建議集資額增至5億美元,股價昨應聲下跌2.6%。港交所建議發行2017年到期、年息0.5厘的5億美元可換股債券予專業投資者,每股換股價160元,較前收市價溢價34.6%,將申請於聯交所上市;若到期未換股,將按本金102.5%贖回。6月中,港交所已與多家銀行訂立過渡性融資約132億元,收購LME總代價約167億元,意向是負債比率不逾50%。債券集資39億元,自有資金(已保留部份作風險管理)約30億元,仍需資金約98億元,本可借貸,實際看港交所意向而定,如不擬承擔大量利息支出,或將發行新股配售,債券條款所訂的禁售期是45天,相信為後着作出安排。債券利率低,負擔有限,動用自有資金已減少投資回報,如再大量借貸,利息負擔非輕,LME的收益已不理想,有待15年後才有較佳增長,如大量長期借貸,對業績不利,適當配售(例如70億元)可獲享成本資金,借貸30億元以下,雖已承諾維持股息比率90%,尚可應付,必要時可採取以股代息,減少現金支出,易於償還債項。