最新一期《財富》（Fortune）雜誌介紹明年必買股票，在中港兩地幾千間上市公司中，千挑萬選揀了人和商業（1387）。
在今期壹仔評介2009富豪榜，人和大股東好肯秀麗名列第22位，在女富豪中排名僅次於玖龍紙業（2689）的張茵、龍湖地產（960）的吳亞軍及碧桂園（2007）的楊惠妍。據報好肯女士祖籍哈爾濱，原姓戴，嫁英國人從夫姓，曾任記者5年，1994年創立人和，經營防空洞物業投資。至今好肯女士何以取得防空洞轉型為地下商場的經營權，公眾所知甚少，有說其家族擁有軍方背景。
《財富》推介人和的原因，竟然是該公司的增長「驚人」。翻查紀錄，集團06年盈利不足5000萬元人民幣（下同），去年已超過20億元，年複利增長1193%。人和的主要收益為「轉讓經營權」，以今年上半年盈利為例，13.5億元的收入中，12.9億元為出售「轉讓經營權收益」，持續經營的租金收入只得6050萬大元，而且按年下跌33%。

人和商業增長「驚人」

人和現時賬面值大約是55億元，但市值卻是賬面資產淨值5.8倍。根據上半年業績，出售「轉讓經營權收益」毛利高達81%，即使依此推算，資產淨值以市值計亦不足每股1.5港元（下同）。凡是收租股，股價較資產淨值折讓起碼4至6成，人和竟然還有溢價，真是世間奇聞！
有大行今年3月中推介人和，當時股價2.01元，都不知分析員怎計得到2.60元目標；3月中推介的股份至今仍可以蝕本的，不得不寫個「服」字。
林少陽
以立投資管理投資總監