港股市場去年由牛轉熊，新股上市後股價潛水成常態。上市公司商會主席、「紅籌之父」梁伯韜今日與傳媒會面時表示，散戶參與是香港市場特色，惟監管趨嚴則令過往炒殼、資產注入等殼股活動停止，扼殺中小型股份交投，他亦指保薦人亦不應將新股定價太進取，顧及需求對市場的影響。

去年上市新經濟股份表現不濟，以同股不同權方式掛牌的小米（1810）及美團（3690）昨日收市價分別較招股價低出42%及29%，除歸咎於市況轉差外，梁伯韜笑言自己是新經濟的擁護者，他認為股價潛水保薦新股上市的投行亦需要負上責任，一開始定價太貴，在二級市場股價隨即轉低迷，另一原因創投基金給予估值是將最少「兩年的增長前景計算在內」，部分公司上市是讓投資者「套現」，而並非集資作發展用途。

香港股市交投集中於30至50隻藍籌，不少中小型股紋風不動，梁伯韜指，監管機構嚴打買賣殼，部分散戶投資於殼股的資金鎖死，令情況更嚴重，商會副主席、鷹君（041）主席羅嘉瑞稱，有人願意數以億計的價格買殼，證明港市場的上市地位有價值，應該給予公司及投資者翻身機會。近年保薦人數目增加，質素良莠不齊，梁伯韜指若這些保薦人涉造殼，證監可向他們牌照施加條件，甚至收回牌照，惟規管殼股市場需提供一定彈性。港交所（388）去年年中提修例，講買殼後注入資產期由2年提高至3年、擴現金公司定義、要求 公司維持有價值資產等。

港股熊市見底與否不明，梁伯韜引用「股神」巴菲特「別人恐懼時貪婪」的名言，「熊市時才能賺錢」，他亦曾於2008年金融風暴時買入當時估值僅數千萬美元的京東。

談論多時的「證券無紙化」方案本週出爐，羅嘉瑞直指現時港仍停留「石器時代」，其他市場甚至已在探討區塊鍊做結算，無紙化有助縮短定招股價範圍與掛牌日之間的T+5結算週期，梁伯韜指其他市場甚至行T+0制度，他認為推行無紙化撼動本地券商孖展業務利益，亦影響過戶處，故遲遲未推。

記者：余慕恩

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