瑞銀資產管理今日發表2020年市場展望，其宏觀資產配置策略主管Evan Brown表示，在預計全球製造業正在復蘇之下，看好明年新興市場，包括A股的表現，「對亞洲市場感到樂觀」，並料相關市場在上半年有小幅度的反彈。

他表示，中國市場具增長潛力，包括在技術發展提升、逐步開放市場、獲納入國際指數等，均支持市場表現。板塊上，該行增持科技股，以及與內地消費相關的股份；減持金融股。

該行又認為，全球經濟有望於明年上半年復蘇，而貿易戰及明年美國總統大選將成為市場不能避免的風險。

至於貿易談判，Evan預計中美會在年底前簽署首階段協議，因為對兩國而言，均有迫切性。他解釋，美國製造業正受到貿戰打擊，減稅帶來的正面效果亦已大不如前，若美國如期於今個月15日對價值1,560億美元的中國貨加徵關稅，將打擊消費，變相削弱如今唯一支撐美國經濟的支柱。另外，及早達成首階段協議對美國總統特朗普來說，更具政治層面的效益。他又指，中國經濟正面對增長放緩的情況，若雙方不達成協議，只會兩敗俱傷。至於第二階段協議，他就預計難於達成。

債券市場方面，瑞銀資產管理亞太固定收益主管貝斯高表示，中國債券有望於明年跑出，其中在岸債券將受惠於明年第一季減息。而亞洲高收益債券的估值及基本因素均有利增長潛力，預料明年有關類別的債券回報有約8%至9%。

記者：李芷珊

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