高盛發表報告,認為2016年,美國公司會繼續充當美股最大的做多主力,通過回購或者現金併購淨買入4500億美元,約等於美股公開交易總市值的2%。
報告指,自金融危機結束以來,企業一直是美股需求的主要來源,預計2016年趨勢會延續,因為在低利率(儘管在上升)、GDP溫和增長和美股表現平平的背景下,公司管理者會繼續把現金用於回購和併購。
高盛預計,扣除美國投資者對海外股市的需求後,2016年美股淨流入資金為2250億美元。隨著美元升值,外資對美股需求下降至250億美元。
另外,該行認為,加息對美國債券和股市之間的資產配置影響會有限。隨著利率上升、債券價格下跌,相較於股市,投資者會減持一些債券。儘管這種再平衡可能會偶有發生,但是資金大規模從債市流向股市機會不大。在現實中,只有三類投資者——共同基金、住戶和養老金,有能力在不同資產之間進行切換。包括美聯儲和外國央行等固收資產的大型持有者不會拋債買股的。
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