本地中小型發展商泛海集團（129）周二晚公佈業績，截至去年3月底止年度營業額減少21%至8.55億元，股東應佔虧損3.81億元，每股虧損3.44仙。該公司早於5月中便已發出盈利警告，預期截至今年3月底止年度將錄得虧損，主要由於本港物業市場下跌導致投資物業之公平價值減少，及近期全球金融市場下跌，導致若干投資錄得未變現公平價值虧損。業績公佈後，泛海股價微跌不足1%，收報0.10元。
業績可見，集團期內毛利微跌1000萬元左右，銷售及行政開支也沒有大變化，虧損主要來自其他項目虧損4.99億元，這近5億元虧損當中，1.09億元來自投資物業公平值變動、財務資產未變現虧損2.18億元及已變現虧損1682萬元，另有可供出售投資減值1.85億元，意味投資物業減值虧損，不及財務資產的虧損多。

業績欠佳難言吸引

據業績所載，截至今年3月底止集團財務投資達8.93億元，相對08年同期為4.33億元，以上財務投資共錄得4.15億元未變現虧損，報告並未提及有關投資是那一類股份或者證券，只表明隨着近期金融市場回穩，投資組合價值自報告日期起已錄得顯著改善。
以上財務投資，佔集團資產總值81億元僅10%左右，惟公司市值也僅11.37億元，財務投資相當於公司市值達到78%，這主要由於泛海長期資產折讓驚人，以最新資產淨值52.76億元計，折讓達78%。泛海目前主要發展項目是香港仔的南灣御園，另有一個豪宅項目，旗下泛海酒店（292）亦錄得虧損，看來未有令折讓收窄的觸發點，市場上仍有其他更佳選擇。
歐陽風