渾水2011年中狙擊美國上市的嘉漢林業揭開內地「民企風暴」序幕，至今近兩年，A股跌足兩年，惟渾水最終因聲稱受內地相關人士威嚇而卻步中國，被指為中國版渾水的中能興業則乘勢而起。雖然市場普遍批評中能與渾水一樣，只是以打假之名沽空套利，但對被指遍地假賬的民企而言，這一課，實不得不上。
內地媒體指，中能興業營運神秘、未持有牌照兼辦公室狹小，這樣一間機構卻多次擊中內地民企造假，觸發企業股價暴瀉，即使背後牽涉早有預謀的沽空活動，歸根究柢亦要獲得市場信任的配合。有分析早指出，無論國企抑或民企，均有財務問題困擾，問題不是作假與否，分別只在於作假的嚴重程度，投資者信心本已薄弱，渾水式調查公司的興起，某程度是建基於市場需求。

不過，報告要達到推冧股價的效果，亦不是單單一個謠言可起，如渾水2011年對展訊的抨擊失效，股份推不倒之餘，翌日更疑因平倉盤湧現而急彈兩成，渾水損失料不輕。至於中能興業，有指其單單就康美藥業的調查已長達半年，康美藥業後來亦被指越辯越不清，令報告更受重視，內地更有基金經理坦言，市場需要這樣的調查機構。
民企面對渾水式襲擊初期，只以漠視及沉默應對，但大家心裏明白，最有效的防禦方法，還在於不造假不投機，以及完善透明的披露機制。事實上，中資股近兩年業績大走樣，有市場人士認為，是中資企業「盤數一年比一年真」嘅結果，若是事實，亦不失為好事。

記者：林靜
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