１）禽流感H7N9雖然成為近期最值得關注的利淡因素，但站在現實角度看，內地對電力的需求不會因疫情蔓延而大幅放緩，對現價相對同業十分便宜的哈爾濱電氣（1133），可說是難得的趁低買入機會。

經連續多日急挫後，哈電在插至5.60元時，9RSI低至13.8嚴重超賣水平即見底反彈，其他技術指標隨即轉強。
若底部進一步確認，以今次自1月高位7.93元跌至5.60元，累跌2.33元計，首個黃金比率0.382倍反彈目標在6.49元；破位有望上試0.618倍所在7.03元，較昨日收報5.82元，量度上升幅度達21%。
哈電為內地最大型發電設備製造商之一，可與之比較的同業是上海電氣（2727）及東方電氣（1072），無論以PE或PB比拼，都是哈電最落後，合理估值均在9元以上水平。
過去三個年度（12月年結），哈電盈利均保持增長勢頭，依次是增長65.1%、22.8%與14.6%；2012年度盈利達14.08億元（人民幣．下同），每股盈利1.023元，折約1.28港元，現價PE 4.5倍，較上電PE 10.8倍及東電8.6倍，分別折讓58%與48%。
儘管2013年增長只能維持雙位數字至15.5億元，每股盈利1.125元，折約1.40港元，現價預測PE仍僅4.1倍，較上電預測PE 8.1倍及東電7.3倍，分別折讓49%與44%。以三股平均PE預測6.5倍為哈電的合理估值，股價可見9.10港元。

若以資產淨值（NAV）比較，也是哈電最吸引。哈電去年底每股NAV 8.61元，折約10.76港元，現價PB只有0.54倍，較上電PB 0.96倍及東電1.18倍，分別折讓44%與54%。以三股平均PB 0.89倍為哈電的合理估值，股價應站9.58港元。
不要認為9元以上水平高不可攀，哈電2010年12月高位見13.90港元，2007年更高至29.40港元，現價仍處6港元以下，未來上升空間惹人憧憬。
哈電提供的發電設備涉及火電、水電與核電，甚至已參與風力、太陽能、潮流能等發電設備，因此無論內地在政策上要推動哪一類發電系統，哈電都是最大得益的電力設備企業之一。
哈電除受惠市場的客觀因素外，本身自強不息亦是重要元素，單在去年已獲得190項專利權，並獲獎17項，有助抓緊任何新機遇！

２）大市昨日反彈，電訊盈科（008）雖微跌卻非弱勢，反之仍處強勢，向更高水平推進。短期目標4.60元，升24%。
電盈上周才由近九年高位3.84元回落，而且剛突破由今年2月19日高位3.83元延伸的短期下降軌，10日線亦已重越20日線，經近三日整固後，只要穩守10日線所處的3.67元水平，即可沿中長期升軌發展。

電盈雖曾傷透不少投資者的心，但畢竟朽木也有逢春的機會。從基本角度看，電盈現價PE與預測PE都處16.3倍水平，但有兩點可取，一是股息率有5.1厘；二是「超人」分身家，傳有逾百億已付予「小小超」供大展拳腳之用，可以憧憬電盈作為本港旗艦公司，即使分別持有74.51%與63.07%的盈大地產（432）及香港電訊-SS（6823）有動作在先，電盈也必受益。
資產淨值（NAV）方面，盈大現價PB僅0.17倍，潛在價值足以成為現價PB 3.03倍的電盈，在盈大資產釋放時擁有更大的爆升動力。

高彰坡
本欄逢周一、三刊出