股場放大鏡:人為干預市場大敵 - 歐陽風

蘋果日報 2011/06/12 00:00


繼上次政府出招以SSD打壓樓市令二手盤源大減之後,今次輪到金管局出招收緊樓按,理論上銀行限制風險值得支持,但假如目的是壓樓市的話,結果只會令一眾「無殼蝸牛」更難上車,當民粹主義政客鼓吹打壓樓市之時,有無預計到任何人為干預只會令市場更加扭曲,若樓市真的回落,市場上資金不足的買家日後仍然只能望門興嘆,繼續無力上車。
後遺症之二是大量購買力被即時叫停,用家轉向租賃市場,到時租金狂升,政客又是否要求租金管制?限呎樓是另一笑話,事實上本港細面積樓一直不缺,反而有點供應過剩,因全港物業之中1000呎以上的物業只佔極細比例,大量建限呎樓的後遺症是大面積住宅更稀有,大面積樓價狂升,間接又拉高整體物業價格,又出現惡性循環。
政策干預從來都是投資市場最大敵人,近日全球股市的暴跌,多少帶點人為味道,據報道美國政府計劃以更嚴格標準審核銀行資本的結構,包括金融機構的派息、回購及盈利都要管,恐令美股更難有起色。在中國據報銀監正起草針對商業銀行的《資本充足率管理辦法》,假如提高要求,只會令銀行更加不敢貸款,尤其是中小企,一旦導致大量中小企倒閉,到時政府才出口術要求銀行放水,恐怕已經太遲。
中資股政策風險提高
據中國國航(763)披露的訊息,H股個人股東收股息豁免徵稅已被取消,稅率還要提高至20%,這在之前是從未聽聞,而消息更是由個別H股發佈,令人難以置信。投資中國的政策風險正逐步提高,上周五連今年強勢的消費股如銀泰百貨(1833)跌幅都顯著,可見市場氣氛越見惡劣。
歐陽風