【武漢肺炎】航空公司「爆煲」高危?國泰200億資金料僅夠用數月
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武漢肺炎疫情令多個國家「封關」冰封人口流動,其中,港府向全球所有國家及地區發出紅色旅遊警示,除中國內地、台灣、澳門之外。航班削減對全球航空業構成重創,航空顧問機構CAPA Centre for Aviation更警告,如武漢肺炎疫情持續,大部份航空公司或在5月底將會倒閉。觀乎環球多家航空公司的債務及盈利情況,個別債台高築,能否克服難關成疑問。
上星期剛公佈業績的國泰(293)正迎來重大挑戰,去年純利按年跌27.9%至16.91億元;單計下半年,國泰及港龍錄得虧損4.34億元,淨負債權益比率急升至131.2%。面對財務狀況惡化,國泰指於去年底可動用的流動資金為200億元,但據2019年業績顯示,單計去年員工支出已達201.2億元,營業開支達1,036億元,即使航班大幅度縮減,部份成本仍難完全減免,200億元的流動資金,相信只能支撐數月疫情,而國泰近3個月股價下跌逾兩成。
航空客運業務受挫,要評估企業是否瀕臨「爆煲」,其財政狀況將會是關鍵。南韓兩家航空公司大韓航空(Korean Air)及韓亞航空(Asiana Airlines)的淨負債比率分別達542.1%和474.1%,最近一年錄得虧損達到59億元及43億元。去年底韓亞航空欲出售股權兼獲注資,試圖減債解困,經過今年情況,要渡過難關相信不容易。大韓航空近3個月股價挫27%;韓亞航空則下跌35%。
其他亞洲地區的航空公司同樣面臨衝擊,泰國國際航空(Thai Airways)淨負債比率最高,達1,068.2%,反映其資不抵債情況嚴重。年內淨虧損達29億元,惟該公司為國有企業,其財務狀況獲泰國政府支撐。不過,近日投資情緒焦慮令其公司股價受沽壓,近3個月下跌47%。中國三大航空公司南航、東航及國航的淨負債比率均高逾100%,但同樣有中國政府撐腰。
台灣的中華航空及新西蘭航空負債同樣偏高,最近一年仍然錄得盈利。華航年內純利為0.6億元;淨負債權益比率錄得150.1%。新西蘭航空負債權益比率為124.3%;年內純利為1.01億元。
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