所以筆者一向喜歡利用期權「不會兩面輸」的特性。看升時除了買入6月142C外,亦同時沽出7月142C,收取一定的期權金,以抵銷買入6月142C的部份時間損耗。眼見過了2周大市仍未有突破,更加沽10張7月134P,多收取520點期權金,盡量令到大市牛皮時手上持倉仍能保持可接受的損失,不致被震走,直至大市出現突破。
新的1個月,筆者看大市不會再大升,更有可能在7月初見新高後掉頭下跌,所以筆者今次打算開設1個以期權作工具,但有接近期指獲利效果的倉。
逆勢造倉要曉變通
以往若看大跌或大升,用期指入市可以捕捉所有的波幅,而風險就是大市萬一回頭,亦會有同樣的損失。但以期權入市雖然風險較小,但利潤往往亦較期指少很多。
譬如看跌而沽出7月144C計,今天才做115點,就算大市跌至13500,贏盡亦只有115點,所以炒開期指的朋友都不喜用期權入市。
筆者今日將以一套看大市7月份會跌600點的組合,作為7月的示範倉。做法是首先沽出1張7月14000C(400點)及1張14600C(72點),再加沽2張13600P(28點),共收528點,打和點在13336至14528點,按金68800元。若按金不足,可以用8點買入7月130P及150C,以減低按金負擔。
因這組合是逆勢做倉,所以若遇上大市續升,便要準備救倉應變。所以當大市升上14500時,應加沽14600P對沖14000C的損失及加沽14000P以對沖14600C的損失。這時整套倉會接近打和,大市急升上14800點以上才出現虧損。若大市真的如預期跌穿14000至13600點,便可獲利528點。
三稜鏡
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