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鄧聲興專欄:俊和地產項目收入豐

蘋果日報 2003/12/18 00:00


本欄於12月初曾介紹過的建築股盈信控股(015)近日再度破位向上,最高曾見0.57元,較月初升近20%。隨着地產市道轉趨穩定及有復甦現象,地產相關股份均開始轉好,不少建築股近日已累積了一定升幅。另一隻可留意的建築相關股份就是近兩個月已升近1倍的俊和集團(711)。
俊和主要從事土木工程、機電工程、地基及樓宇建築工程等,03年度由於要為洪水橋工程項目作出撥備,加上期內行業競爭激烈,令到純利大幅下挫86%至只有550多萬元。不過,集團於截至9月30日止的中期業績中已明顯有改善,期內營業額及股東應佔溢利分別上升16.1%及35.3%至14.76億及3211萬元。
集團亦於期內取得多項新工程合約,包括香港迪士尼樂園發展項目轄下之冒險樂園、公共交通交滙處及停車場等3項工程項目。另外,旗下之機電工程及護衞服務兩項業務之表現亦持續有不錯表現。集團已將物業發展及物業管理業務範圍擴展至中國內地,包括北京、上海及廣州。集團亦取得一套在港環保沖廁系統之獨家代理權。截至03年12月中,集團手頭工程合約達85億元。

05年純利料逾億元
不過,俊和最大的投資價值並非在於建築業務方面,其隱藏資產反而在地產項目及收租項目之上。
現時集團主要持有的地產項目為彩虹地鐵站上蓋住宅項目,預料明年第2季可推出,該項目涉及樓面面積達22萬方呎、單位數目共320個,發展成本為每方呎約2300元,如以平均每方呎開售價3500元計,每呎利潤將達1000元,即整個項目可提供超過2億元盈利。以分兩期入帳計,每年盈利貢獻亦超過1億元。
此外,集團持有的天水圍商場項目之每年3000萬租金收入亦開始入帳,相信05年度純利可大幅上升至超過1億元,以現時總市值3.6億元計,估值偏低。
鄧聲興
網址:www.etungtai.com