美國經濟未脫險，9月流失9.5萬個職位，美股卻不跌反升，原因是市場認為聯儲局將無可避免地採取第二輪量化寬鬆政策，並最快在下月出手。聯儲局主席伯南克應意識到，假如當局不繼續多印銀紙，失業率將有升至10%之虞，屆時消費市場勢成重災區，住宅斷供潮將加劇。
縱使美國鋁業業績勝預期，但美股後市也受國會選舉結果、經濟表現和聯儲局貨幣政策左右。聯儲局準備進一步放寬銀根的揣測，已導致美元像坐上跳樓機般下滑；另一邊廂，黃金、白銀、白金、紅銅價格和歐元自7月以來則節節上升。
在道指重越11000水平之際，個別板塊顯然呈現超買，惟股市仍具投資價值。以標指為例，該指數現處於1165點，雖然較7月錄得的1022點谷底高，可是依然低於4月23日的1217點。

工業金屬股看俏

標指預測市盈率約12倍，但要找出股價有條件在未來1年升25%至30%股票非難事，尤其美元儲蓄和政府債券回報近零。那投資在哪個板塊較化算？只要量化寬鬆的不明朗因素續打壓美元，工業股和金屬股是很好選擇。我的心水股包括波音、採礦及建造業機械生產商Caterpillar、銅礦開採商Freeport和農業機器製造商Deere。至於美國的銀行股還是少沾手為妙，原因是信貸需求疲弱、息差難上升，及孳息曲線橫行。
但有遠見的投資者可能正留意滙控（005）。在信貸風暴來臨之前，滙控大舉進軍企業、主權和個人金融信貸業務，及次按業務Household帶來的巨額虧損，嚇怕投資者。然而，Household的撥備已明顯收縮，而2011年度的盈利可望超越07年，到2012年度更有機達220至240億美元。所以，我相信滙控股價有力在2012年翻一番。

麥曉林
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