港股淡靜，焦點轉到金市，金價近日的急插，在國際市場上引起很多猜想，尤其是周一紐約時段收市價創了五年新低，不禁令市場覺得金價新一輪跌勢已開始。金價下跌主因有兩個：一、美元轉強，但這個因素不是今日發生，故導致金價大跌的說服力不足；二、中國剛公佈的黃金儲備遠較市場預期為少，令市場憂慮這個黃金最大的潛在買家，購買力可能不是想像般厲害，因而拖累金價表現。
儘管全球貨幣發行已脫離本位，黃金不是支持貨幣發行的基礎，但為何美國、日本、德國仍保留一定的黃金儲備？那就是戰略上的風險對沖。若中國要推動人民幣國際化，足夠的黃金儲備乃是十分重要，現時黃金在中國官方儲備資產總額中，佔比只有1.65%，並不足夠，應達到5%才算合理。
有分析認為，中國並沒有公佈黃金儲備的實質數字，目的是為了可以令金價回落多一點，方便以更低價錢吸納。這陰謀論是否成立見仁見智，但中國在公佈黃金儲備後亦表明，將會繼續買入黃金。儘管今次金價急插是有點過火，但黃金的大弱勢早已形成，市場上大把其他投資契機，犯不着要鋤強扶弱。
陳永陸
獨立股評人