筆者始終認為，資源股在今年會估值下調，雖然市好水漲船高，不過資源股滯後的表現，多多少少反映了市場的口味。今次盡失先機沒有辦法，下一次出現入市機會，仍是一定優先考慮金融股。
今次中資股狂熱，由金融股作主打，對欠缺紀律的散戶而言，其實是一件好事。金融股雖然炒得勁，但估值尚不至於太離譜，正如97年滙控（005）一樣大跌，日後重見天日的速度還是較快，就算中資股他日爆煲，金融股亦是較有條件翻生。
泡沫較細，主要是概念從不性感，炒作不易過火。前晚美股偏弱，主因是科技股偏弱，Google股價回歸較現實的水平，蘋果電腦和ResearchinMotion都分別因為競爭威脅而下滑。這些科技公司盈利升得快，估值在好日子可以十分誇張，可是追趕科技以至市場口味，其實是永遠揮之不去的風險，近期表現，正是很好的例證去說明競爭帶來的麻煩。
金融股也有競爭，但不會有被對手完全技術性擊倒的風險，不是贏家全取的行業，因此作為投資對象是好得多。就算近期有勢熱炒，這個特質也保障了東山再起的機會。
作為投機者，筆者也喜愛蘋果電腦這種股票，升得快跌得急波幅大，正是用來玩期權的恩物。
明白衍生工具的運作，不少東西也可以很有趣。
黃國英
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[email protected] 作者黃國英為證監會持牌人士，目前持有滙控（005）股份。