為平息市場抨擊,稱「該局很重視公眾看法」的陳德霖,以題為「風高浪急、謹慎前進」撰寫《匯思》解畫。文中羅列上季度多項金融市場的主要指數,其中滬深300指數重挫28.4%、MSCI環球股市指數跌8.9%、美國標普500指數跌6.9%、全球對沖基金指數(HFRX指數)亦蝕4.3%。
與港人最貼身的恒指單季下瀉20.6%,創有紀錄以來最大單季點數跌幅,市值蒸發接近2萬億港元,而一般較穩健債券基金表現亦不濟,巴克萊全球綜合債券指數頭三季蝕2.3%。
陳德霖就「無能為力」解畫,稱原意是指「無力左右大市波動和惡劣的投資環境,不代表金管局無盡力作出適當的防禦性部署,以減低外滙基金的虧損」。
陳德霖續指,過去兩年金管局已減持長期債券和增持現金,減低利率上升時對債券投資的衝擊,同時減持非美元資產,減少外滙估值或下調的影響。此外,投資於私募基金和房地產的投資新項目、自2009年開展至今的內部回報年率一直保持雙位數,才令外滙基金今年虧損低於「大巿」和很多投資基金。
該局預期金融巿場和投資環境會持續波動,惟據初步數據顯示,外滙基金在10月底已基本上收復首三季失地,陳德霖一再重申公眾應以中、長線的角度去評價外滙基金的投資表現。
有銀行界人士稱,外滙基金投資組合不會「朝令夕改」,而投資表現則按市價調整(mark-to-market),故能於10月份失復失地之說成立。