疲弱的經濟數據令大家對息口預測起了變化，在氣氛好轉下，美國股市上周已全面造好。伯南克周一的演說成為市場焦點，今晚公布的生產物價指數亦是關鍵，如再顯示通脹壓力不大下，美股仍會向上。
港股在環球市場造好帶動下再度上升，曾逼近萬六點水平，相信如息口見頂之說可以進一步得到證實，將可一改較早前看淡的看法，上試萬六點水平。
中資股方面，石油及金融股全面造好，帶動H指升至6460點。收市後，中石油（857）公布全年業績，純利達1333億元人民幣，但增長只達預期下限，股價今日或會出現壓力。
從勘探與生產業務來看，中石油去年平均實現油價48.37美元，增長達43.4%，主要是受惠於全球油價上升的結果。不過，以目前國際油價走勢來看，再出現過去兩年般可觀升幅的機會不大，換言之，亦限制了中石油未來實現油價續上升的動力。所以，中石油要推動盈利增長，是需要從原油增產，以及減少來自煉油業務的虧損來着手。

龍頭地位有優勢

現時佔其產量約4成的大慶油田已呈老化，母公司向其注入資產的時間表及作價之實際情況有待進一步披露，故透過現有設施增產帶來的刺激會有限。
導致煉油業務大幅虧損的成品油倒掛問題，雖近日有發改委官員指近期有望看到變化，但由於牽涉國計民生，即使落實，轉變亦應屬溫和。
不過即使如此，只要煉油業務虧損減少，已可令中石油表現有相當大的進步，加上其在內地石油行業龍頭地位，長遠仍可看好。
連敬涵
電郵：[email protected]
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。