中港股市昨日齊齊下跌，滬綜指跌345點，跌幅逾8%，港股亦急插近800點，跌逾3%，250日線再度失守，恒指更回試24300的水平。是熊是牛？此刻仍未有結果，亦未能有定論，兩派的講法亦有各自的觀點，最終仍只有靠結果來做判斷。始終經歷過去六年的「扭曲形態」，傳統的技術分析及數據，已沒有參考價值，不能用作決定牛熊的指標。
基本因素方面，則要看政策面多於經濟層面，始終「人造牛」確實是有先例，不能否定此因素的存在。當然，面對此等市況，策略的部署才是致勝之道。

胡亂出手隨時中伏

正如在7月初的大跌，若低位不買，就賺不到反彈上25000樓上的升浪。恒指25400至25600不分段將低位買的貨套利，現在又被套牢，這就進退失據。
昨日港股的大跌，一驚就低位沽貨，可能又會再次中伏。當然，驚慌與否，這要視乎持倉的比重以及有否自己的看法。
認為是熊市者，自然是逢反彈沽貨及造淡，將過去兩星期之升勢，看作技術性反彈。認為仍是牛市者，則將昨日之跌，看作是見底回升之升浪後抽，回調再做雙底，或者高低腳。誰對誰錯，只有事後才知道。
但有一點可以肯定，昨日之跌所帶來的恐慌，必定較7月初之跌為大，這跟2008年10月之跌與2009年3月之跌的情況一樣，第二次回落沒有穿底，但恐慌性則有過之而無不及。

沈振盈
證監會持牌人士