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基本攻略:經濟看俏後巿動力足

蘋果日報 2006/02/26 00:00


受歐、美股巿向好帶動,港股於上周四(23日)成功向上突破,恒指衝穿15800點重要阻力位,擺脫了在15200點至15800點徘徊區上落的局面,成交金額亦急增至超過400億元,上升動力明顯增加。以基本因素而言,港股是否具備再向上試高位的條件呢?
財政司司長剛發表06/07年度財政預算案時,預期2006年本地生產總值將可錄得4%至5%增長率,綜合消費指數則有機會升至2.3%。事實上,多間大型金融機構近期已把今年本港經濟增長預測向上調高,滙豐銀行將今年香港經濟增長預測從原先估計的增長率4.8%調高至5.5%,本港通脹則維持不變在2.2%;渣打銀行則把今年本港經濟增長預測,從4.8%調高至6%,通脹率從1.9%調升至2.5%。兩間大銀行對本港今年經濟預測均較港府為高,對本港前景有信心。
既然本港經濟增長幅度獲調高,本地企業盈利也可受惠;筆者不排除在藍籌股公布業績後,各大證券商或會調高今、明兩年盈利增長幅度,屆時藍籌股的投資評級及目標價便有上調空間,為大巿營造上升動力。
中信泰富愈紅愈值錢
5%,亦較去年初步估計的1.1%,大幅急升,利好資產價格保持溫和升幅。只要禽流感沒有大規模爆發,本港經濟向好基調可繼續保持,港股後巿走勢自然可看高一線。
若恒指能守穩在15800點水平之上,可反覆上試下一個阻力區介乎16000點至16250點水平。股份類別方面,中資股在過去3個月累積了不少升幅,藍籌股走勢相對落後,筆者察覺有部份資金從中資股轉移流往藍籌股,藍籌股短期上升動力較強,投資者可考慮選取地產股及銀行股等進取型股份。中信泰富(267)業務多元化,包括中國的特鋼製造、物業發展、發電、航空、訊息業和汽車及消費品批發。集團上月宣布以61.8億元代價出售又一城50%權益,交易完成後可獲得12.56億元特殊收益。雖然出售該項目後,每年租金收益會減少3億元,但集團有意把有關款項用於上海船廠土地發展項目上。
集團以往業務分散,令市場難給予較高的估值。自集團收購特鋼製造及與中國船舶工業集團成立合資公司發展上海船廠土地發展項目後,加強了中國概念,有助取得較高的估值,成為股價上升動力來源。以現價計算,筆者預計05年度預計PE約14倍,息率近5厘,估值吸引,不妨考慮在現水平吸納,中線目標26元,止蝕21.5元。
姚浩然
御泰資產管理有限公司聯席董事
電郵:[email protected]
作者姚浩然為證監會持牌人士,本文所提及之上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。