事實上,根據穆迪之前的報告,如果英國國債的利息上升2%,英國的AAA的國家評級便很有可能會受到影響。換句話說,國家評級是跟市場的Pricing(市場價格)走,而且是相反方向。
有人認為,國債市場不用擔心沒有買家,因為在「去槓桿化」的大勢中,投資者寧願借錢給國家而非企業。雖然如此,但我認為英國所要面對的問題太大。
隨着量化寬鬆政策被迫停止,英國國債最近的主要買家--英國央行--便會停止買債,但英國每個月卻需要發約160億英鎊的新國債去支撐財政。
最後也是最重要的,國家財政的最大變數是政客的動作,是人為的因素,今年是英國大選年,為救選票的白高敦已表明會犧牲財政去救經濟,所以,預期英國的財政問題只會惡化,在中短期內不會好轉。
黃元山
中大全球政經碩士課程兼任講師
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