大市無力反彈,不如「苦」底抽「新」?英國著名珠寶品牌GraffDiamonds上市在即,不少評論都認為,其估值過於進取。
可與Graff作直接比較的上市企業不多,分別只瑞士上市,擁有Cartier、Piaget和VanCleef&Arpels的CompagnieFinaciereRichemontSA「CFR」、美國上市的Tiffany&Co「TIF」,以及早前成功收購Bulgari50.43%股權,擁有DeBeersDiamondJewellers和Chaumet的LVMHMoetHennessyLouisVuittonSA「MC」。上述三家公司預測市盈率和往績市價對銷售比率(PricetoSalesRatio)分別是:Richemont為14.42倍和2.9倍,Tiffany為15.04倍和2倍,LVMH為16.4倍和2.5倍。
淨度達內部無瑕級IF,甚至無瑕級FL,而且顏色達完全無色D級的巨鑽,絕對是彌足珍貴,粉紅和粉藍巨鑽,更加可遇不可求。Graff超過一半毛坯鑽石是透過DeBeersConsolidatedMines旗下DiamondTradingCompanyDTC採購。經打磨的頂級鑽石,會透過零售部,設計為鑽飾銷售,其餘透過採購及打磨部銷售,佔集團營業額比重,分別為82.5%及17.5%。其中,零售部有35.4%經打磨鑽石,從主席LaurenceGraff間接全資公司DiamondWorks供應。
Graff今年預測營業額為8.8億美元,按年增長16%,惟增長較前年放緩,預測純利為1.663億美元,按年增長42%,預期派息率為20厘。