曾淵滄專欄:現為收集地鐵良機

蘋果日報 2004/07/05 00:00


前一陣子,九鐵突然宣布明年將重新推出車站上蓋的土地發展權供市場招標,這的確令市場嚇一大跳。幸好,港府很快地聲明,九鐵的計劃仍未得到港府的批准。
九鐵面對虧損的壓力,最近頻頻出招,或說要推出土地應市,或說要求政府取消行走兩鐵路線的巴士路線,讓九鐵獨自壟斷。但這兩個要求都很難獲得港府的支持,推出土地會對正在復甦中的樓價形成巨大壓力,取消巴士路線會帶來巨大的民怨。
為甚麼九鐵急急要推出土地及打壓巴士公司?目的就是提高自己與地鐵(066)在合併事宜的談判籌碼,以免九鐵被地鐵吞併,從而影響九鐵管理層的個人前途。
但我站在小股民的立場來看這個問題,九鐵的盈利愈差,對地鐵的股東愈有利,因為地鐵可以因此「廉價」地收購九鐵。九鐵與地鐵的合併事宜相信會在今年內實現,也許現在是收集地鐵股票的好時機。
自由行由7月1日開始又增加數個省分,於是零售股又成為市場焦點了。零售股中,最近公布業績的莎莎(178)業績不錯,純利達1.5億元,增長121.4%。
自由行肯定對香港零售業有利,但不同的零售業受益程度也不同,舉個例子,香港有不少服裝連鎖店早已打入內地市場,其內地分店所售賣的服裝價格與香港沒多大分別,因此,自由行所帶來的額外好處不多。
自由行者多會買一些內地比較難買到,或價格有較大差異的商品,因此,內地分店多反而會減低自由行的吸引力,除非內地分店的價格與選擇種類與香港有差異。就好像香港人到巴黎、米蘭,仍然會光顧那些名牌店,因為巴黎、米蘭的名牌商品價格比香港還低,而且選擇更多。
當然,內地開分店有內地開分店的好處,不是每一個內地居民都會來香港自由行,內地分店就是針對這些短時間內不會來香港的顧客。在內地,凡是香港來的店,都被認為是名牌店,有一定的吸引力。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任