隨着美國將再實行量化寬鬆貨幣政策的消息高唱入雲及中國公佈8、9月份數據充份支持經濟已提早軟着陸，美滙因低息期望及避險需求下降而走低，澳元則節節上升，上周五紐約收市報0.9724，較08年的27年高位的0.9850只差1.3%。
9月11日中國提前公佈8月份通脹及工業生產，零售銷售等數據，曾引起揣測認為「通脹」可能不受控，而生產數據則偏向疲弱。其後中國公佈通脹僅增3.5%，而工業生產則重回升軌。澳元於當時為0.92，正如筆者常說「中國好，澳洲好」，澳元於其後穩步上升，雖然有部份技術性指標如14天的RSI已上升至74.8的高位，短期可能有回吐，但澳元中長期續攀升的可能仍高。

內地經濟復常澳元續強

06年4月，中國與澳洲簽定進口鈾及發展鈾礦的20年合約，總值千億澳元，較當時澳洲最大上市公司必和必拓的市值還大，澳元於當時水平為71美仙，澳元其後一直上升至08年，金融海嘯發生才因美元避險需求上升、美元頭寸短缺及原材料需求短期大跌而下跌至60美仙水平。
因08年金融海嘯至今的環球經濟復蘇，主要需求增長並不來自歐美，而是亞洲及新興市場。自從08年9月至今兩年，亞洲消費增19%，歐洲負增長，美國約2%，亞洲國家及金磚四國投放於基建的支出甚巨，且沒大幅下調趨勢，各類民生需求亦帶動原材料價格上升。但原材料價格並無形成泡沫，中國青島進口鐵礦石價格現每公噸1140人民幣，較08年金融海嘯時仍低30%，近來中國鋼鐵價格約升10%，但因政府節能減排得宜，鋼鐵價格較08年高峯仍低28%。澳洲除鐵礦石及煤出口突出外，未來5年，新的液化天然氣項目將帶來約千億澳元投資，而因大部份投資將是以美元為本，澳洲加息對他們無負面影響。
澳洲08年利率最高7.25厘，當時通脹4.5%，實質利率2.75厘，今天澳洲通脹3%，央行利率僅4.5厘，具加息空間。中國9月製造業採購經理指數53.8，按月高4%，中國經濟復常，支持澳元續走強。
王良享
星展銀行（香港）財資市場部高級副總裁

王良享、丁世民、溫灼培、羅家聰及黃元山專欄，將於周一至周五輪流刊出