中華煤氣(003)將於明日公布01年度業績,預期純利將會由00年度的31.3億輕微上升至32億。盈利增長主要是由穩定的銷售所帶動,但相對於中煤過往的盈利增長動力明顯放緩。
上年度純利增長放緩主要是由於期內進行股份回購,導致現金水平下降,利息收入亦因此大幅減少。另外,期內中煤凍結收費亦是導致收入增長緩慢的原因之一,不過由於中煤進行了股份回購,故每股盈利(EPS)的增幅將會高達7%,集團於上半年純利則為17億,比00年同期的15.9億增加6.9%。
恒生輪9169較抵買
核心業務方面,預料營業額將只有2%輕微上升,由於期內並沒有特殊項目收入,相信業績不會帶來驚喜。市場焦點將會集中在中煤於國內項目發展的進程,尤其西氣東輸下游業務發展的情況。雖然公用股中,中煤的PE比港燈(006)及中電(002)為高,但由於有發展國內高速天然氣市場概念,加上沒有利潤管制安排的不明朗因素,故增長潛力會較高,投資者可考慮在11元以下作中線吸納。
另外,有讀者查問有關在除息日趁股價回落買入恒生認購證博反彈的問題。一般來說,股價因除息而回落後均有可能因趁低吸納盤出現而反彈,但由於股證沒有息收,故會由溢價變化中反映。目前市場有6隻恒生銀行認購證,當中引伸波幅最低的有9038及9169,分別為26%及25%,但9038的行使價及溢價高達95.7元及10.4%,遠高於9169的84.75元及2.6%,故9169明顯較抵買。
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