連跌多日之後，股市終於出現技術性反彈，相信大部份圖表派都預計得到，始終大市的累積跌幅已差不多1800點。昨日之反彈，回補了大部份前日的下跌裂口，理論上要上試23800至23900點水平也不足為奇。
不過，暫時只能看作技術性反彈，不能過早相信大市已見底。原因有三：（一）美元升勢仍持續，資金流向尚未轉變；（二）中國緊縮政策威力強勁，為要抵銷QE2衝擊，相信仍大有後着；（三）失敗的QE2已令部份資金失去信心，既然早前炒高了股市，炒過龍，又派到貨，於是便順勢沽深一點。

儲局再推QE自取滅亡

對於美元的看法，睇淡美元者始終都是陳腔濫調，只憑「銀紙印得多就要跌」的片面理由，就當作是一切。更有甚者更話，若然QE2冇用，便QE3、QE4……一直QE下去。筆者聽到，簡直覺得不知所謂，若然伯南克真的這樣做，就只會自取滅亡。為何QE2只做6000億美元？就是因為有一些事情已到了危險邊緣，到了底線，再做下來將令全世界對美元、美債失去信心，到時美國就只有「破產」一條路。大家見到長債孳息持續上升，便應該知道資金對聯儲局回購的行動，採取趁機走貨的部署。
中國面對今次美國不負責任行為，水來土淹，已奏奇效。先抽緊銀根，再以內部行政手段打壓炒賣及限制售價，趕班炒家離場，令他們拆倉而挾高美元。
美元一升，商品價格再跌，通脹自可紓緩。最終的結果應該是要令到一切回復至9月份剛開始炒QE2時的水平，即美滙重上82至83，歐元1.3，恒指22000點，金價1250至1280美元。

沈振盈
作者為證監會持牌人士