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市況若復甦 保本基金難賣
匯豐擬推出對沖基金

蘋果日報 2002/01/21 00:00


【本報訊】雖然市場一般預期,隨着今年美國經濟復甦,港股可望重上14000點,但是基金界頗為審慎,預備推出今年的新基金產品時,都兩手準備,甚至考慮推出對沖基金,希望萬一遇上跌市,亦能為投資者提供另類獲利產品。
過去1年,減息環境令保本基金如雨後春筍,去年1至11月,該類基金的總銷售達36.8億美元,相當於所有基金銷售額的41.45%,滙豐資產管理更獨佔鰲頭,全年銷售14.6億美元。
滙豐資產管理業務拓展部主管黃慧敏接受本報訪問時預計,今年經濟復甦,股市回升,保本基金不會如往年一樣「咁好做」,但「未必無得做」,估計上半年仍有保本基金推出,但由於利率低沉,令保本基金的回報減少,基金要在投資部分多花心思,爭取理想回報。

提供另類選擇
隨着經濟可能在下半年復甦,她預期,市場潮流會由保本基金返回傳統的股票基金,但她不能確定今年會興起哪類股票基金,只稱基金在研究新產品時,會準備好基本元素,再配合市況,加上特別概念,如近年興起的中國概念基金。
不過,世事難料,市場走勢未必向好,她坦言,如果今年市況像去年一樣波動和不明朗,又沒有其他新概念,對沖基金便是另類選擇。
她不諱言,滙豐投資管理正研究推出風險低、回報不俗的對沖基金。事實上,對沖基金是一個龐大家族,並非全部都是洪水猛獸,其主要特徵,只是可以沽空獲利,投資策略比較靈活而已。
但她強調,對沖基金是較為複雜的產品,一般投資者未必能夠即時明白,「投資者可能在明與不明白之間,到出事才會喊出來。」因此,基金公司一定要提高產品透明度,免生誤會。
宏利兩手準備
宏利免佣基金管理業務拓展總監江偉雄亦說,自從科技泡沫爆破,港股波動,投資者在股市中賺錢的難度增加,對後市走勢保持審慎態度,因此基金公司今年要設法為投資者提供「絕對回報」,他認為「投資者會想要一些在任何情況下都賺錢的工具」。
至於將來興起的基金產品,他認為不會局限於某種行業、國家或市場,宏利亦正考慮推出對沖基金,因為傳統基金在跌市時難以發揮賺錢作用,而對沖基金的投資策略則比較靈活。過去12至18個月,對沖基金在歐美銷情不俗,回報更是跑贏大市。不過,他同意這類基金雖享高回報,也涉高風險,因此業內要加強投資者教育工作。