上周在電台節目中被問到香港交易所（388）推出人民幣產品及延長交易時間，對港交所的未來盈利幫助時，筆者料人民幣產品成效將很遙遠，由於買賣人民幣產品牽涉範圍太廣，並非單單港交所推出人民幣產品便可，好像現時一般投資者每日只可兌換2萬元人民幣（公司戶口不受此限制），假若突然想入市掃貨，一時間未有足夠人民幣支付，情況與買賣港股有頗大分別。現時大部份本港證券行皆沒有與銀行取得人民幣相關信貸，根本不能如港股般為客戶作大量買賣。
其次現時本港銀行的人民幣資金大約只得千餘億，根本不夠應付如博士蛙（1698）凍結逾千億元的新股，更遑論其他內地巨無霸新股。即使有港交所人民幣產品，在尚未有其他設施配合前，也難在短期內出現大量成交！而日前在《蘋果》財經看到李小加撰寫的萬言書及倡議設立人幣資金池等事項，筆者猜測其另一目的便或是為上述人民幣產品配套設施鋪路。

港交所股價難再上衝

至於延長交易時間，筆者料不會令港股成交量即時大幅增加，試問大家會否因港股交易時間長咗，而炒多幾轉？同時一般長時間在賭台中參戰，直至關門才肯離開的朋友，大都不是贏家，捱唔到幾耐，此點相信不少讀者也很清楚！基本上，港股在下午開市時常有較大波幅，很多時候上午市、下午市出現頗大的差別，經常炒期指的朋友對此點，應不會陌生。若將午間交易時間延長，相信可減低港股在下午開市時港股的波動性。
整體上，推出人民幣產品及延長交易時間等，應不會在短期內對港交所的盈利有太大幫助，而近日其股價已勁升，若港股的交投量仍在700餘億之下，則以模擬計算，港交所的股價在145至150元水平已達兩個標準差距，除非有其他突發利好因素，否則不容易進一步上衝。
譚紹興
證監會持牌人士
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