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【一分鐘投資筆記】小心分辨極端情況的發生概率(徐風)

蘋果日報 2020/06/04 18:00

徐風港版國安法

2018年開始,本地投資界參與人士腎上腺素持續上升。

經過中美貿易戰、《逃犯條例》修訂引起本港曠日持久的社會運動、疫情全球爆發,中央政府未給予香港任何喘息空間,快刀斬亂麻地通過「港版國安法」。

市場擔心未來香港的經濟及營商環境,都會出現翻天覆地的變化,於是消息亂飛;有說是美國制裁香港,取消《香港關係法》的特殊待遇,也有說是美國可以不承認港元地位,變相取消聯滙制度等。

投資者也成驚弓之鳥,很多新聞消息都與走資連上關係,包括港滙一度大跌、新加坡非本地居民存款額急速上升、港人排隊換美元及開離岸戶口、美國駐港領事館宿舍招標、香港電訊(6823)旗下的國際業務 PCCW Global 賣盤等,都引起投資者注意,也擔心這些企業持續走資或撤資下,港股及香港經濟只會不斷向下。

投資者杞人憂天,過度的緊張及憂慮也會有意無意尋找更多「論據」證明自己的想法,同時也忽視更客觀及更廣泛代表性的數據。例如過去一周,資金走勢持續回復正常,人民幣滙價持續上升,美股在疫情及全國動亂的情況下仍然向上,中港股市互聯互通資金持續淨流入,而恒生指數亦已重新踏入升勢,甚至升越5月22日傳出人大審議「港版國安法」時的位置。相信這一切發展,都令這班投資者大跌眼鏡。

事實上,投資者最忌一廂情願,並須小心分辨極端情況的發生概率。就以美國若發動「金融核戰」為例,執意取消聯滙制度,全面打擊中國資金「走出去」,以其國力下可以一試,但對香港及美資企業的傷害同樣深遠。那麼,到底以目前的環球局勢,美國主動摧毀香港經濟的機會有多少?

不論在社會抑或在市場,陰謀論及末日論永遠有支持者。然而,投資者從來不應該過度樂觀或驚恐,而是冷靜分析各種極端情況,客觀估算其出現的機率,以及參照市場各類指數,判斷市場大致的看法,並做好相應的部署及風險管理,才是理性投資者成功之處。

沒有水晶球,卻自行演繹事件變化,結果不符所想,可謂情理之中。

徐風
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