近期恒指及期指相繼在日線圖及一小時走勢圖中形成小型的雙頂形態，恒指雙頂頸線位處於17710點，期指的雙頂頸線位則處於17567點，幸好它們的形態雖然略為不濟，但仍未失守頸線，故這小型的頂部形態尚未確認。
在資金充裕的市況下，後市仍有止跌回升的機會，但假若稍後恒指一旦以大成交跌破頸線17710點，則以量度跌幅計算，下跌目標便為16500點。
整體上，上周港股的走勢雖然有轉弱迹象，但筆者卻不會看得太淡，主要原因是從沽空股份可見，大戶仿似仍未想將大市「踩落去」。因為過往在造淡前，幾隻重磅藍籌股的沽空量一般會逐漸增加，以便更容易將大市舞上舞落。可是近期幾隻大藍籌股的沽空量卻相對偏低，反而不及個別二三線國企股。在大戶尚未儲夠彈藥前，照理應該不會貿然行動。
綜觀近期港股之沽空情況，筆者對大市仍不太擔心，反而對個別資源股及航運股略有戒心，正如在上周四，當日沽空最厲害的並非集中在與指數有太大關連的藍籌股，而是江西銅業（358）、中國遠洋（1919），而在6月16日，江銅亦是當日沽空金額最高的股份，中遠及中國鋁業（2600）則是當日五甲之列。
從近期的沽空情況來看，大戶對資源股的興趣（造淡的興趣），較推低大市為高。這亦可理解，近期不少資源及航運股，已由3月低位大幅回升近一倍多，累積龐大升幅，再加上近日美元有轉強迹象，令商品期貨價略為回軟，即使商品大王JimRogers打骰的商品期貨基金，近日也由高位回落，而資源股一向有商品期貨窩輪的特色，故其跌幅及下跌速度較快亦可預期。

新股料續旺場

根據過往的模式，大戶沽空資源股大都頗為短暫，當那些股份出現一輪勁跌便會收手，同時更有可能在稍後又再翻兜，重新吸納，所以即使近日有些大行減持了個別資源股，相信遲些情況好轉他們又會買過。
近日翻查紀錄，察覺個別大行走位頗快，增持、減持，皆在數周內完成，速戰速決，當然不會談戀愛。
若以江銅由4月低位7.86元反覆上升至本月高位14.90元這一升浪計算，其下調量度幅度的0.382位大約為12.20元，近日江銅已逼近此水平，相信在12元應有初步支持。惟觀乎近日的市況，相信江銅可能要進一步下調至量度跌幅的0.5位，即大約為11.38元，才有望企穩。
近日有多隻新股上市，隨後亦有不少IPO排隊登場，相信大戶可能會省一省招牌，搞旺個場，好讓輪候登場的股份有較好承接，正如近日阿旺已搞到頗「㷫」，令一眾散戶對新股再有憧憬。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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