【本報訊】08年新股股王中國南車（1766），昨日被其A+H股上市保薦人中金下調2008至2010年盈利預測2至9%，主因中金在鐵道部本周一舉行09年工作會議中，獲悉今年鐵道部對機車車輛購置費，只有780億元（人民幣．下同），認為南車09年業績很難達到市場基於原先1000億元機車車輛購置費而作出的樂觀預期，並指南車A股目前分別處於今明兩年市盈率30倍和23倍，H股亦達24及20倍，已屬估值較高水平。
被視為09年牛股熱門的南車，昨突然遭保薦人中金潑冷水，拖累H股跌3.56%至4.07元；A股升幅亦落後大市，僅微漲0.67%。

機車購置費遜預期

中金稱，鐵道部09年7007億元固定資產投資中，6000億元是基本建設投資，餘款包括機車車輛購置和更新改造，前者佔780億元，遠低於去年11月以來部份投資者樂觀估計的1000億元，而且多數鐵路線仍在建設中，車輛交付高峯期在2011至2013年，對南車09年業績沒有幫助。
此外，南車至少有四成收入（貨車、延伸品及出口）屬周期性，與國內外宏觀經濟景氣度相關，這反而對其明年貨車需求造成一至兩成影響，故此中金將其2008至2010年每股盈利分別下調至0.12元、0.15元及0.19元。
不過中金指出，鐵道部將於首季集中發放到2011年交付的定單，屆時南車及北車得單比例會較清楚，或會對南車股價產生短期刺激。