上星期港股走勢相當反覆，周一創6年多高位後，周二受到中移動（941）及國壽（2628）配股傳聞拖累跌超過200點後，周三承接外圍回升200多點，周四期指結算日走勢反而變得牛皮，周五一度跌180點，但尾市卻倒升12點。
以上之反覆走勢，某程度反映大市在相對高位之下好淡爭持激烈，只要資金仍在港股市場未有流走，後市應可望在高位企穩，並有機會借外圍股市升勢反覆上試高位。

新輪成交活躍

窩輪市場上周二創下100億元成交，為2002年以來最高紀錄，當日大市成交約359億元，窩輪佔大市成交為27.8%，比率其實不算最高。今年8月，窩輪佔大市成交曾創出超過33%的紀錄，故此，只要整體大市成交維持300億元以上，出現過百億元窩輪成交，其實亦非太難。
中資股出現輪流炒作情況，上周國企股之中以電力及相關設備股較受追捧，除此之外，招行（3968）前周五上市後，股價在周初回落至10.42元即掉頭回升，上周五收市已回升抵近11元水平，反映資金仍相當看好此股，本周有機會再試11.14元上市高位。
招行新輪上周五首日成交佔窩輪總成交14.6%，算是一個相當高的數字，現時招行輪平均引伸波幅為22%至30%，買招行輪應選市場中間或接近下限引伸波幅的窩輪，例如中期價外認購證9021，行使價11.58元，明年3月尾到期，實際槓桿8倍，引伸波幅約25.4%。

作者李錦為證監會持牌人士