自聯繫滙率實施後，市民同時感受到它所帶來的好處及壞處，特別是發生了亞太金融風暴之後，時不時會有些議論認為，是時候把聯繫滙率拆解，讓市場重新主宰滙率市場。
筆者並不反對檢討聯繫滙率，因為任何一種制度總有其利弊，如果利多於弊便應該採納；如果弊多於利便要放棄。假若胡亂撤銷聯繫滙率，後果可能會很嚴重。
放棄或取消聯繫滙率代表甚麼？是採用自由浮動方式，或把港元掛鈎在其他貨幣，例如人民幣，還是一籃子貨幣？抑或是改變現行的掛鈎滙率，不訂在1美元兌7.8港元，而是訂在例如1美元兌10港元？
採取哪種方式未有公論，但一般人心目中卻認為，港元脫鈎之後，會有利香港經濟，特別是出口方面。但港元有貶值壓力時脫鈎，是否對經濟最有利？
有不少學者認為，假設真的把聯繫滙率解除，應該是趁美元弱，港元強之時，因為這個情況對於經濟的衝擊會降到最低。透過利率等同理論得知，如果美元貶值，亦即港元升值，港息便會下調，這更加有利消費及投資，特別對房地產有正面影響。
相反在港元弱、美元強之時脫鈎，港息便會上升，對房地產更加不利。所以就算要檢討，首先條件是美元弱、港元強之時，其次是經濟狀況健康，能夠承受脫鈎時之衝擊，兩者缺一不可。
麥萃才　浸會大學財務及決策系助理教授