港交所06年首季盈利之所以大幅上升,主要是因為港股成交活躍。今年首季,股市的每日成交平均為312億元,而交易所徵費所帶來的收入已達4.93億元。投資收入是港交所另外一個主要收入來源,第1季收益達1.13億元。如果港股的成交能夠維持在每天312億元的水平,那麼全年港交所的業績便會比去年大幅躍進。
港股市值剛剛超過了10萬億元,如以每天成交除以市值計算,相等於0.312%的周轉率(TurnoverRatio)。這個比率比對區內其他市場並不算高,但假若中國銀行及中國工商銀行成功上市,港股市值有望突破12萬億元。
如果周轉率維持在0.312%水平,那麼每天成交便會有374.4億元。由此推論,港交所的盈利有望進一步增加。
所以,若現時逾60元1股的港交所叫做「貴」的話,那麼在今年年尾之時會否更「貴」?讀者不妨細思。
浸會大學財務及決策系副教授
麥萃才