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股路縱橫:泛海極抵買 長揸可望大賺 - 郭兆誠

蘋果日報 2009/12/25 06:00


泛海集團(129)投資收益豐厚,令中期盈利大幅飆升,加上股價又有大折讓,屬於超抵買一族,揸長線,有機會賺大錢。
2010年度(3月年結)上半年,泛海營業額8.92億元,升93%,股東應佔盈利11.15億元,大升10.2倍。期內投資收益淨額9.52億元,包括以公平值計算之未變現收益8.33億元;每股盈利0.969元,派中期息1仙。
在9月底中期結算日,集團持有財務投資約24.9億元,比今年3月底的8.93億元大增15.97億元,其中11.61億元是由上市的酒店附屬集團持有(3月底為4.9億元)。公司並無列出投資項目詳情,但相信與股市大幅由低位回升有關。
下半年度股市表現轉趨反覆,而明年首季市況亦難以預測,集團投資項目之未變現收益,到年結日時會有較大變化,為保守計,此方面收益應「打折」計算。
上半年度物業銷售大增,分類業績由前的3100萬元大增到1.8億元,而投資物業分類業績則由8200萬元上升到8800多萬元。酒店業務因為全球經濟放緩及豬流感影響,分類業績虧損200多萬元。
集團目前在香港擁有樓面約67萬平方呎的發展中住宅物業,在北京持有樓面約200萬平方呎的合資發展商住綜合項目,另投資組合的辦公室物業樓面有28萬平方呎。
酒店方面,位於銅鑼灣設有280間客房的新酒店已全面營運,九龍皇悅酒店亦增設28間客房,集團目前擁有4間酒店,合共1343間客房。
計入酒店物業之市值後,集團在9月底之重估資產淨值為82億元,比3月底上升21%,股東應佔權益70.3億元,升24%,每股NAV5.64元,現價1.20元,大幅折讓79%。
下半年度有銷售物業收益,酒店業務亦好轉,但投資收益保守計「打對折」入數,全年盈利料有8億元,每股盈利0.64元,PE未夠2倍,股價實極度偏低。
郭兆誠