衍生創富:長假前慎選認股證

蘋果日報 2011/12/25 00:00


今年12月及明年1月將接連有多個長假期,對於認股證遇上長假期,便有機會面對一些變數,當中可留意的包括時間值消耗及引伸波幅回落情況。
時間值消耗及引伸波幅回落,均對認股證價格構成負面影響。就時間值消耗而言,認購或認沽證價格的時間值均會每日流逝,至於流失的速度可參考每日時間值損耗數據。一般而言,三個月或以上的認股證,時間值流失情況相對慢。故若擬持有認股證度過長假期,中長期認股證的時間值消耗風險將較低。由於引伸波幅是影響認股證價格變動的其中一個因數,若引伸波幅下跌,在其他因素不變下,無論認購或認沽證價格理論上均會下挫,為長假期前後參與認股證的另一潛在變數。
以恒指認股證為例,無論其認購和認沽證之引伸波幅近期均出現下滑,兩者平均引伸波幅分別從12月15日的近期高位29.08%及34.7%,回至上周四的27.59%和33.3%。

麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部